需求疲软与中东风险溢价拉锯战中 国际油价触及80美元关口

石油市场目光再度聚焦中东地区，因短期地缘溢价对油价形成支撑。在基本面看跌与中东风险溢价的拉锯战中，国际油价盘中重新站上80美元/桶。

当地时间1月12日凌晨，也门境内胡塞武装在首都萨那等地的目标遭到美国和英国的军事打击，美国、英国和胡塞武装方面均予以证实。另据伊朗伊斯兰共和国通讯社报道，伊朗海军11日在阿曼海扣押了一艘美国油轮，“以报复美国盗窃伊朗石油”。报道称，这艘油轮去年根据美国指令“窃取”了伊朗石油并移交给了美国。该油轮目前被转移到伊朗港口，将被移交给伊朗司法部门。

两起突发事件叠加美国遭遇极端天气、原油产量或将下降的预期，刺激两大原油期货12日显著上涨，布伦特油价一度重返80美元/桶、WTI油价站上75美元/桶。截至发稿，纽约商品交易所2月交货的WTI原油期货日内涨幅达2.89%，报74.10美元/桶；3月交货的伦敦布伦特原油期货涨幅为2.79%，现报79.57美元/桶。

中东冲突升级，油价影响几何

美英空袭胡塞武装，标志着延宕近百日的新一轮巴以冲突外溢效应进一步加剧，投资者正在评估中东发生更广泛冲突的可能性。伊朗海军扣押美国油轮加剧了眼下的紧张氛围。

2023年下半年以来，尽管沙特阿拉伯带领其盟友坚守减产，但由于非OPEC+产油国供应的增加及需求增长放缓，油价前景黯淡。中东危局升级对油市而言最大的变数仍在于，若伊朗直接卷入冲突，将给市场带来新的风险溢价。

“随着形势的发展，价格波动会持续存在。”咨询公司Vanda Insights的创始人万达纳·哈里(Vandana Hari)认为，油市基本面看空前景与中东风险溢价的支撑力之间存在着一场不平衡的拉锯战。目前来看，两者都将继续发挥作用。

大宗商品贸易商托克的石油交易主管本·拉科克(Ben Luckock)表示，由于其他地区供应充足，石油市场对中东供应安全威胁的紧张程度不再那么高，预计油价在2024年将维持区间震荡。

“市场认为冲突升级，推动油价反弹。”瑞银集团大宗商品策略师乔瓦尼·斯塔诺沃(Giovanni Staunovo)强调称，只有在供应中断的情况下，风险溢价才会持续存在。他预测未来几个月油价会上涨，布伦特油价在80美元/桶以上，主导因素是OPEC+持续减产导致石油市场供应略有不足。

盛宝银行市场策略师查鲁·查纳纳(Charu Chanana)认为，空袭增加了局势升级的风险，这可能会在短期内令石油和避险需求成为焦点。若冲突升级，油价面临上行风险。随着市场持续评估OPEC+的减产、非OPEC+的供应、美国和中国的需求前景等多股因素的影响，波动性可能会加剧。

中东局势紧张之际，花旗重申油市空头立场。该行将2024年布伦特油价预测下调1美元至74美元/桶，将2025年预测下调10美元至60美元/桶，理由是担心市场供应过剩。不过其同时警告，红海危机导致中东局势进一步紧张，短期内风险溢价可能会上升。

美英缘何打击胡塞武装

据新华社报道，新一轮巴以冲突爆发以来，胡塞武装频频在红海水域袭击关联以色列的船只，以示对巴勒斯坦的支持。按照美军说法，去年11月19日以来，胡塞武装已对红海国际航道发动27次袭击。美国去年12月牵头组建“护航联盟”，本月初“下通牒”要求胡塞武装停止袭击，而胡塞武装9日向红海水域一艘“为以色列船只提供支持”的美国船只发出“大量”无人机和导弹。

美国总统拜登在美国东部时间11日发表声明说，美军对胡塞武装在也门境内的多个目标进行了打击。英国参与了打击行动，澳大利亚、巴林、加拿大和荷兰提供了支持。他说，打击行动是“对胡塞武装持续袭击往来红海水域国际商船的直接回应”。

胡塞武装表示，美英两国的空袭是“大规模侵略行为”，美英两国将为此“付出沉重代价”。

有分析称，此次军事打击背后，还隐藏着美英两国“敲山震虎”的目的——要敲打的“山”，是胡塞武装，而要震慑的“虎”，则是被美国指控向胡塞武装提供军事和政治支持的伊朗。在红海水域发生商船遭到胡塞武装袭击后，美国公开表示，由于同胡塞武装关系密切，伊朗“应为这些袭击承担责任”。

分析人士指出，美国国务卿布林肯刚结束为期一周的中东之行，对多国要求加沙地带立即停火的呼吁置若罔闻，遭到普遍质疑。美英空袭不仅无助于缓解中东地区紧张局势，反而可能火上浇油，让地区局势更加危险复杂。

1月12日，外交部发言人毛宁在例行记者会上表示，中方对红海局势紧张升级感到忧虑，呼吁有关各方保持冷静克制，避免冲突进一步扩大。红海海域是重要的国际货物和能源贸易通道，希望有关各方都能为维护红海的地区安全稳定发挥建设性和负责任的作用，这符合国际社会的共同利益。

也门的邻国沙特阿拉伯对美英打击胡塞武装表达“严重关切”。沙特通讯社援引沙特外交部声明称，沙特政府强调维护红海水域安全和稳定的重要性，同时呼吁“保持克制，避免局势升级”。

当天，伊朗政府强烈谴责美英军事打击也门胡塞武装，认为这一做法进一步破坏地区局势稳定。伊朗新闻电视台援引外交部发言人纳赛尔·卡纳尼的话报道，美英“肆意攻击只会加剧本地区的不安全和不稳定”。他呼吁国际社会采取措施，防止冲突扩大。